Merton Howard Miller adalah seorang ahli ekonomi Amerika yang terkenal kerana sumbangannya kepada teori kewangan.Dilahirkan kepada keluarga imigran Yahudi pada awal tahun 1920-an, kebanyakan tahun-tahun pembentukannya dibelanjakan semasa Kemelesetan Besar. Walaupun ada kemungkinan, ibu bapanya memastikan dia mendapat pendidikan terbaik. Seorang alumni Sekolah Latin Boston dan Universiti Harvard, beliau menghabiskan masa Perang Dunia Kedua yang bekerja untuk Jabatan Perbendaharaan A.S.. Kemudian dia memperoleh PhD dari John Hopkins University dan selepas berkhidmat selama setahun selama setahun di London School of Economics, beliau menyertai Institut Teknologi Carnegie di Pittsburg. Di sana ia bertemu dengan Franco Modigliani dan bersama dengannya dia menulis teorem Modigliani-Miller, yang membuka vista baru dalam bidang keuangan korporat. Selepas itu, beliau menyertai fakulti Universiti Chicago, di mana beliau terus bekerja di kewangan korporat. Walau bagaimanapun, sejak awal 1980-an, kepentingan penyelidikannya beralih kepada pengawalseliaan serta masalah kewangan yang dihadapi oleh industri perkhidmatan kewangan. Sepuluh tahun sebelum kematiannya akibat kanser, sementara dia masih seorang profesor di Universiti Chicago, Miller telah dianugerahkan bahagian Hadiah Nobel dalam Sains Ekonomi untuk "kerja perintisnya dalam teori ekonomi kewangan".
Kanak-kanak & Tahun Awal
Merton Howard Miller dilahirkan pada 16 Mei 1923 di Boston, Massachusetts. Bapanya, Joel Miller, adalah pendatang Yahudi generasi kedua, yang keluarga pembuat cerutnya berhijrah dari England pada pertengahan abad kesembilan belas. Beliau adalah seorang peguam yang menegaskan, kemudian mewakili negaranya dalam Konvensyen Kebangsaan Republik.
Tidak lama selepas perkahwinannya dengan Sylvia Francis Starr, seorang orang Rusia Yiddish, yang datang ke Amerika Syarikat bersama keluarganya pada umur enam belas tahun, Joel mula menerbitkan akhbar tempatan, terutama untuk menampung pendapatannya.
Semasa melaporkan insiden tertentu yang melibatkan hakim, Joel Miller menjadi tertarik dengan undang-undang. Sudah menjadi AB dari Harvard University, dia mula belajar undang-undang di Sekolah Undang-undang Suffolk, akhirnya menubuhkan amalan undang-undangnya sendiri pada tahun 1929, sebelum permulaan Kemelesetan Besar. Dia berusia tiga puluh lima tahun.
Merton, yang dilahirkan di Roaring Twenties, adalah anak tunggal bapanya. Tahun-tahun awalnya diluluskan di Dorchester, kawasan kelas pekerja di Boston. Kemudian apabila Kemelesetan Besar ditetapkan, dia melihat orang yang menderita di sekelilingnya.
Bagaimanapun, Joel kemudiannya memulakan amalannya. Oleh itu, beliau dapat memperoleh pendidikan yang baik untuk anaknya, mendaftarkannya di Boston Latin School yang berprestij; sebuah sekolah awam yang ditubuhkan pada tahun 1635 untuk mendidik anak-anak elit bandar.
Merton lulus dari BSL pada tahun 1940 dan kemudian mengikuti langkah kaki ayahnya untuk memasuki Universiti Harvard. Walau bagaimanapun, tidak seperti bapanya, minat utamanya adalah dalam bidang ekonomi. Beliau menamatkan kursusnya dalam masa tiga tahun, menamatkan magna cum laude pada tahun 1943.
Walau bagaimanapun, beliau menerima artefak baccalaureus (bersamaan dengan Sarjana Muda Seni di universiti-universiti lain), pada tahun 1944. Sementara itu, beliau dipanggil untuk bertugas perang, tetapi kerana dia mempunyai kecacatan dalam satu telinga, beliau telah ditugaskan untuk Bahagian Penyelidikan Cukai Jabatan Perbendaharaan AS sebagai perkhidmatan perangnya.
Beberapa waktu kemudian, beliau menyertai Bahagian Penyelidikan dan Statistik Lembaga Gabenor Sistem Rizab Persekutuan di Washington. Pada masa yang sama, dia mula mengambil kelas petang di George Washington University, yang mana dia berharap dapat membantunya mendapatkan gelar kedoktorannya.
Menjelang tahun 1949, Merton Miller menyedari bahawa tidak mungkin untuk memberi perhatian yang sama kepada karyanya dan belajar dan dia perlu membuat pilihan. Untuk kekecewaan ibu bapanya, yang mahu dia menyertai Universiti Harvard, dia memilih Johns Hopkins University di Baltimore.
Salah satu sebab mengapa beliau memilih Hopkins adalah ia juga menawarkan peluang mengajar kepadanya, yang akan memberikannya pendapatan yang berpatutan. Lebih-lebih lagi, walaupun ia terkenal dengan kursus perubatan, ia juga sedang membangunkan program kewangan yang kukuh.
Miller juga tertarik dengan kenyataan bahawa menyertai Hopkins akan membolehkannya mempunyai Fritz Machlup, ahli ekonomi Austria-Amerika, dikreditkan dengan mempopulerkan konsep masyarakat maklumat, sebagai panduan kedoktorannya. Bekerja dengan Machlup, beliau menerima PhD pada tahun 1952.
Bergabung dengan Institut Teknologi Carnegie
Pada tahun 1952, tidak lama selepas menerima PhD, Merton Miller dilantik sebagai Pensyarah Penolong Pelawat di London School of Economics untuk sesi 1952-53. Sejurus selepas kembali pada tahun 1953, beliau menyertai Sekolah Pentadbiran Perindustrian Pentadbiran di Pittsburg, Pennsylvania.
Terletak di kampus Institut Teknologi Carnegie (sekarang Carnegie-Mellon University), ia merupakan salah satu sekolah perniagaan yang berorientasi penyelidikan yang berpengaruh di Amerika Syarikat. Di sini dia bertemu dengan Franco Modigliani dan mula bekerjasama dengannya di bidang kewangan korporat.
Menurut beberapa sumber, kedua-dua Miller dan Modigliani ditugaskan untuk mengajar kewangan korporat. Walau bagaimanapun, tidak seorang pun daripada mereka mempunyai pengetahuan mengenai struktur modal optimum firma. Oleh itu, mereka mula membaca kesusasteraan yang ada dengan tekun dan terkejut mendapati bahawa tidak ada prinsip yang bersatu atau diterima pada subjek itu.
Tidak lama kemudian mereka mula mengusahakannya, melihat masalah itu dari arah yang berbeza. Pada tahun 1958, mereka bersama-sama menerbitkan karya pertama mereka, 'Cost of Capital, Kewangan Korporat dan Teori Pelaburan' dalam 'Kajian Ekonomi Amerika' kemudiannya dikenali sebagai teorem Modigliani-Miller atau teorem M & M.
Selepas itu, mereka terus bekerjasama dalam subjek yang sama, bersama-sama menerbitkan sejumlah kertas kerja mengenai kewangan korporat. Antara yang paling penting ialah 'Dasar Dividen, Pertumbuhan, dan Penilaian Saham ". Diterbitkan pada tahun 1961, kerja itu memperluaskan hasil asas kerja awal mereka dan menunjukkan bahawa, berdasarkan keputusan pelaburan, dasar dividen juga tidak relevan.
Di Universiti Chicago
Juga pada tahun 1961, Merton Miller berpindah ke Sekolah Perniagaan Siswazah di Universiti Chicago sebagai ahli fakulti manakala Modigliani menyertai MIT pada tahun 1962. Walaupun begitu, mereka terus bekerjasama dalam beberapa isu lain sehingga pertengahan 1960-an.
Pada tahun 1966, Miller berpindah ke Belgium untuk menjadi profesor berkunjung selama setahun di Universiti Louvain. Kembali ke University of Chicago pada tahun 1967, beliau terus bekerja di kewangan korporat. Pada masa ini, beliau telah dilantik sebagai Profesor Kewangan Perkhidmatan R. McCormick yang terkenal.
Sementara itu pada tahun 1972, bekerja dengan rakannya Eugene Fama, beliau terus mengembangkan kerja yang dimulakannya dengan Modigliani dan menulis 'Theory of Finance'. Secara kebetulan, Fama adalah pelajar kedoktoran pertamanya.
Dari awal 1980-an, tumpuannya mula beralih dari kewangan modal. Pada tahun 1983, beliau menjadi Pengarah Public Chicago Board of Trade, kedudukannya yang dipegang hingga tahun 1985. Sejak 1990, beliau menjadi Pengarah Public Exchange Mercantile Chicago, yang memegang jawatan itu hingga kematiannya.
Hasil daripada penambahbaikannya dengan pertukaran kewangan, beliau kini menjadi lebih berminat dengan masalah yang dihadapi oleh industri perkhidmatan kewangan. Karyanya kini memberi tumpuan kepada masalah ekonomi dan pengawalseliaan yang dihadapi oleh sekuriti dan pertukaran opsyen.
Walaupun jadualnya berat, beliau bekerjasama dengan orang lain untuk menulis lapan buku. Di antara mereka, 'Makroekonomi: Pengenalan Neoklasik', yang ditulisnya bersama Charles W. Upton, sangat dihargai sebagai buku teks. Diterbitkan pada tahun 1986, kerja itu pertama kali menyoroti kepentingan model pertumbuhan neoklasik.
Seterusnya pada tahun 1991, beliau menerbitkan dua karya penting lain; 'Merton Miller on Derivatives' dan 'Inovasi Kewangan dan Volatiliti Pasaran'. Kerja-kerja ini menawarkan pandangan tentang keadaan pasaran kontemporari dan juga masa depan kenderaan pelaburan seperti saham, bon, dan sekuriti.
Pada tahun 1993, Merton Miller secara rasmi bersara daripada jawatannya sebagai profesor di University of Chicago. Selepas itu, beliau kekal sebagai Profesor Emirates dan mengajar selama beberapa tahun lagi sehingga kematiannya pada tahun 2002.
Kerja Utama
Merton Miller paling teringat untuk penyelidikan perintisnya yang membantu merevolusikan amalan kewangan korporat. Teorem Modigliani-Miller, yang mana dia bersama dengan Franco Modigliani, membentuk asas pemikiran moden dalam struktur modal. Mereka menegaskan bahawa tiada apa yang dipanggil nisbah hutang yang betul. Menurut teori, pengurus korporat harus cuba memaksimumkan kekayaan bersih korporat dan meminimumkan liabiliti cukai, membolehkan nisbah hutang hutang jatuh ke mana-mana yang mereka pilih jatuh.
Anugerah & Pencapaian
Pada tahun 1975, beliau menjadi ahli Persatuan Ekonomi. Beliau juga pernah berkhidmat dengan Akademi Seni dan Sains Amerika, Persatuan Ekonomi Amerika dan Persatuan Kewangan Amerika.
Pada tahun 1976, beliau menjadi Presiden Persatuan Kewangan Amerika.
Pada tahun 1990 Merton H. Miller dianugerahi Hadiah Sveriges Riksbank dalam Sains Ekonomi dalam Memori Alfred Nobel bersama Harry M. Markowitz dan William F. Sharpe "untuk kerja perintis mereka dalam teori ekonomi kewangan."
Kehidupan & Kehidupan Peribadi
Pada tahun 1943, selepas tamat pengajian dari Universiti Harvard, Merton Miller berkahwin dengan Eleanor Natalie Cohen, juga dari Boston. Mereka mempunyai tiga anak perempuan; Pamela, lahir pada tahun 1952; Margot pada tahun 1955 dan Louise pada tahun 1958. Isterinya meninggal dunia pada tahun 1969.
Dia kemudian berkahwin dengan Katherine Miller, tetapi tidak mempunyai anak lagi. Walaupun mereka kebanyakannya tinggal di rumah mereka di Hyde Park, mereka juga mempunyai tempat tinggal di Woodstock, di mana mereka menghabiskan hujung minggu mereka, menjaga taman. Dia juga suka bermain bola sepak dan menjadi penyokong Chicago Bears.
Pada 3 Jun 2000, Miller meninggal di rumahnya di Chicago dari limfoma pada usia tujuh puluh tujuh tahun. Dia terselamat oleh isteri keduanya Katherine, tiga anak perempuan dan dua cucu, Andrew dan Eric.
Fakta pantas
Hari Lahir 16 Mei 1923
Kewarganegaraan Amerika
Terkenal: Ahli EkonomiAmerika
Meninggal Pada Umur: 77
Tanda Sun: Taurus
Dilahirkan di: Chicago, Illinois, Amerika Syarikat
Terkenal sebagai Ahli ekonomi
Keluarga: Suami / Ex-: Eleanor Miller (d. 1969), bapa Katherine Miller: ibu Joel Miller: Sylvia Miller Meninggal pada 3 Jun 2000 tempat kematian: Chicago City: 1990 - Hadiah Memorial Nobel dalam Sains Ekonomi
